余額寶“搶銀行生意”本質是什么?支付寶的目的只是噱頭?

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阿里巴巴集團支付寶上線“余額寶”類存款業務。根據一些媒體的報道:

通過“余額寶”,用戶存留在支付寶的資金不僅能拿到“利息”,而且和銀行活期存款利息相比收益更高。根據其官方介紹,2012年,10萬元活期儲蓄利息350元,如通過余額寶收益能超過4000元。

這種比較是不太專業的。因為,"余額寶"的實質是天弘基金的"增利寶"市場貨幣基金——一個T+0(即實時贖回)的貨幣基金。買貨幣基金與存銀行活期本來就是兩碼事,但是媒體上,余額寶“搶銀行生意”的說法一時流行。
針對這樣的比較與說法,金融界人士、一直關注阿里金融的江南憤青在微博上評論道:

阿里金融就是個喜歡噱頭的公司,什么余額寶,跟銀行搶生意。扯淡么。第一本質余額寶是利用支付寶余額購買貨幣基金的行為。用這個跟銀行活期比利息?!有點腦子好不好!第二余額寶的規模大小取決于貨幣基金的規模大小,阿里本身不能決定。而且最重要的對基金公司的流動性要求很高。會他媽的出現虧損!

這兩天,在這條微博下的100多條評論里,出現了不少有意思的觀點。
從中摘選如下觀點,幫大家更準確地理解余額寶這款產品。
支付寶客戶清楚的知道貨幣基金的風險?       
@江南憤青:銀行有風險跟投資基金有風險完全兩個概念。銀行存款有國家擔保,投資基金虧損,誰給你擔保。理論上賣基金必須提示風險。阿里的軟文不提示風險本身就是違法。
ciel_luna:貨基風險小,但還是存在風險。萬一出現了小概率事件,阿里如何去處理類似銀行的聲譽風險呢?僅僅是強調自己只是通道,不是代銷來規避嗎?恐怕是沒那么簡單。拿具備強大兌付能力和信用保證的國內銀行穩定的無風險收益和阿里利用政策和貨基合作獲取大數定律下低風險收益,存在一定的認知上的混淆。
這是誰的創新?
有人不同意江南憤青的觀點,認為他是在為“反對而反對”。
陳桓-彼岸在望:第一,即使銀行理財產品也會跟存款利息比,貨基(貨幣基金)當然也能拿來比,至于風險,買的人自己清楚;第二,即使辦銀行也會有擠兌風險,管理其他t+0貨基也有風險,這不是新增的。創新的地方在于打通個人投資者購買貨基和商品的通道后的便捷性!金融產品的風險與生俱在,渠道創新又有何不可?         
江南憤青:如果說本次是金融創新的話,也是天弘基金的創新。利用互聯網用戶的特性針對性的進行了產品設計,支持了隨時可贖回購物的設計。其實銀行很多年前就有所謂的一卡通設計了。本質是一樣的。我感覺回到最后核心能力是天弘基金的管理能力。他媽的誰說貨幣基金一定能賺錢?!
阿里此舉目的、收益與監管風險?
評論中,一個叫@且狂且癡且醉在今朝的用戶貢獻了很多有價值的信息。以下皆是他的觀點:
賣家對于淘寶是存量的,余額寶頂多提供的是一個便利服務和獲得一點支付費用。個人覺得余額寶應該瞄準的是天量海量的銀行活期存款,提高消費者粘性,與京東競爭。京東剛買了個支付公司,做到支付寶這樣還要段時間。
支付寶走的是直銷,沒有銷售費用和尾隨什么的,只有一點從基金公司來的支付費用,不過貨基這塊好像很低還是沒有,但贖回當天的未付收益馬云估計就可以撈進兜里了:) 另外,支付寶這次接入基金公司直銷好像全部走的后臺接口,沒有出現基金公司頁面,如果這樣,那就是踩監管紅線的。(注:有銀行人士對這段評論反評論認為:這絕對是胡扯。用自有資金直接應對贖回的,資金成本大致在萬分之二,這個成本不是基金公司出就是支付寶出,肯定不是掙錢的。)
淘寶沒有基金銷售牌照,但基金公司可以到上面開店賣基金,銷售主體是基金公司,和淘寶沒關系,淘寶只能收收基金公司的技術服務費,基金銷售手續費和他沒關系。快消品和金融產品的買賣不一樣的,金融產品是有風險的,銷售要監管要牌照的,銀監會證監會保監會都是國務院直屬的事業單位。
(如何看余額寶這個新鮮事物?)
1)余額寶下一步應該是接入更多基金公司的t0貨基,做一個打包,能降低風險和提高規模。
2)有太多基金公司和三方在搞類似余額寶的現金寶,只不過它們都沒支付寶那樣的快消平臺和生活繳費、線下pos等等的支持,所以它們只能叫做現金寶。
3)銀行應該想著怎么跟上步伐,而不是抵制,微信就是好例子。
4)支付寶也別高興太早,第三方支付最適合做余額寶,其中銀聯商務憑借銀聯品牌和線下接入商家及渠道等絕對優勢,如果真肯做,那么支付寶最后很可能也搞不過。
5)余額寶的貨基t 0是接入直銷,支付寶作為直銷支付結算的中間帳戶,不用墊資,是基金公司墊。而貨基的投資組成里面,一般是銀行定期存款和國債。
6)現在支付寶要當心的是政策問題,證監會剛放風說要對短期持有的贖回交易強收高手續費,如果在貨基也成立,那么它就只有下線余額寶了。       
7)一般巨額贖回,基金公司不會讓它發生,支付寶也有強大的商戶資金做后備,關鍵在雙11這樣的日子,怎么打好提前量很重要,靠大數據了。
8)還有,支付寶的錢,不是實時結算給接入商戶的,據我所知t+7都有可能,而基金公司的t0是真刀真槍快速打出錢的,所以更沒必要當心支付寶墊資了。
最后,再來看下余額寶的風險問題
針對中廣網“經濟之聲”對余額寶風險的詢問,支付寶方面的回答是:“……這個沒有什么風險的,是隨時可以把余額寶轉出來的,隨時都可以把它輸出來。余額寶轉入單筆最低金額是1塊錢,它需要是正整數,就不能有什么小數點之類的,根據基金行業的經驗來說,存入300以上可能有較高概率獲得每日的收益,這個就是買一個基金而已,沒有什么風險的。”
但《經濟之聲》也指出:

不過仍有業內人士指出,基金公司抵御流動性風險的能力較弱,一旦基金出現大幅縮水或投資者集中贖回投資的情況,而基金手中所持流動性資產又不敷支出時,貨幣市場基金必將面臨嚴重的被動局面,這種情況在2006年就曾出現過。
而且查閱資料發現,天弘基金的管理規模在100億元左右,按規模在業內排名50名左右。業內專家分析,一般來說基金規模較小的基金公司,相對風險還是比較大的。

余額寶“搶銀行生意”本質是什么?支付寶的目的只是噱頭?
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